Цените на бакарот се повлекоа од рекордните максимуми во јули, но аналитичарите велат дека моќниот раст на металот е далеку од завршен. Се очекува силната побарувачка наскоро да ја надмине понудата, што потенцијално ќе ја отвори сцената за уште еден остар пораст.
Џон Карузо, виш пазарен стратег во RJO Futures, рече дека бакарот е „темпирана бомба што чека експлозивен пораст на цената“, укажувајќи на веројатен постојан структурен дефицит во понудата, при што се очекува побарувачката да се зголеми за речиси еден милион метрички тони годишно во текот на следната деценија.
И додека администрацијата на претседателот Доналд Трамп се оддалечи од политиките за чиста енергија – елиминирајќи милијарди долари финансирање за индустриите каде што бакарот е клучна компонента – глобалните напори за справување со климатските промени продолжуваат. Зголемувањето на побарувачката за електрична енергија од центрите за податоци со вештачка интелигенција, исто така, ги движи очекувањата за долгорочна потрошувачка на бакар.
Дејвид Аспел, ко-раководител на инвестиции во Mount Lucas Management, рече дека пошироките изгледи за побарувачката за бакар остануваат „солидни“, поддржани од растот на инфраструктурата на вештачката интелигенција и зголемените барања од центрите за податоци. „Побарувачката е сè уште силна и се очекува да остане така“, додаде тој.
Рекорден раст, а потоа повлекување
Анализата на Dow Jones врз податоците од FactSet покажува дека референтните цени на американскиот бакар на врвот на овогодинешното порамнување се зголемиле за 44,5% од крајот на 2024 година.
Бакарот достигна интрадневен рекорд од 5,959 долари за фунта на 24 јули. Податоците на CQG, исто така, покажуваат дека тримесечните фјучерси за бакар на LME достигнаа невидени 11.200 долари за метрички тон на 29 октомври.
Шпекулациите дека администрацијата на Трамп може да воведе тарифи за увезениот рафиниран бакар ги турнаа цените на CME Comex во Њујорк над нивните лондонски еквиваленти.
„Вообичаено стабилниот распон помеѓу Лондон и Њујорк почна да се разликува кога беа воведени тарифите“, рече Аспел. „Цените на Comex се искачија во очекување на можни мерки.“
Увозниците побрзаа да внесат бакар во САД пред потенцијалните тарифи и беа подготвени да платат повисоки цени.
Сепак, фјучерсите во Њујорк паднаа откако администрацијата на Трамп објави дека царините ќе се применуваат на преработен – не рафиниран – бакар.
Цените на Comex сега се намалени за околу 15% од нивните максимуми пред помалку од четири месеци.
Рокаја Ибрахим, виш стратег за стоки и енергија во BCA Research, рече дека континуираниот ризик од царини за рафиниран бакар ќе продолжи да влијае на пазарот.
Таа истакна дека ослободувањето за рафиниран бакар ќе биде преиспитано во летото 2026 година, додавајќи дека американскиот бакар повторно се тргува со премија во однос на нивоата на LME, што сигнализира континуирано складирање и складирање во Њујорк.
Ибрахим очекува глобалниот пазар на бакар да остане „неурамнотежен“ додека не се финализира одлуката за царините, ограничувајќи го секој значаен пад во 2025 година.
Вистинската приказна зад побарувачката за бакар
Поместувањето на Трамп од приоритетите за чиста енергија – намалување на финансирањето и охрабрување на нафта, јаглен и други фосилни горива – би можело да влијае на побарувачката за бакар што се користи во технологиите за обновлива енергија.
Но, Карусо од RJO Futures рече дека „вистинската приказна“ е зголемената потрошувачка на електрична енергија од центрите за податоци со вештачка интелигенција.
Извештајот на Министерството за енергетика на САД од 2024 година, напишан од Националната лабораторија „Лоренс Беркли“, покажа дека центрите за податоци користеле околу 4,4% од вкупната електрична енергија во САД во 2023 година. Се очекува тој удел да се зголеми на помеѓу 6,7% и 12% до 2028 година.
„Очекувањата се дека побарувачката за електрична енергија од центрите за податоци со вештачка интелигенција ќе продолжи да расте и може да се удвои до крајот на деценијата“, рече Карусо.
Тој додаде дека капиталните трошоци за инфраструктура со вештачка интелигенција „останува доминантна пазарна тема без знаци на забавување“.
Според Меѓународната агенција за енергија (ИЕА), глобалниот пазар на бакар би можел да се соочи со недостиг на снабдување до 30% до 2035 година, поттикнат од предизвиците во рударството и зголемената побарувачка за технологии за електрификација.
„Фазата на раст на вештачката интелигенција е сè уште во многу раните фази“, заклучи Карусо. „Според мене, тоа му остава на бакарот многу простор за работа“.